バーティカル・ブル・スプレッド取引
バーティカル・ブル・コール・スプレッド
バーティカル・ブル・コール・スプレッドは、権利行使価格の高いコールを売り、権利行使価格の低いコールを同量買う取引です。市場価格が上昇すると予想しながらも、予想がはずれたときの損失を限定するときの戦略です。
- Q権利行使価格10,100円のコール・オプションを50円のプレミアムで売り、権利行使価格10,000円のコール・オプションを100円のプレミアムで買った場の損益曲線を考えてみましょう。
- A
市場価格が10,000円のときまでは、プレミアムの差額の50円が最大損失として計上され、10,050円が損益分岐点となり、市場価格10,100円より50円の最大利益が計上されることになります。損益曲線は下記の図のようになります。
バーティカル・ブル・プット・スプレッド
バーティカル・ブル・プット・スプレッドは、権利行使価格の高いプットを売り、権利行使価格の低いプットを同量買う取引です。市場価格が上昇すると予想しながらも、予想がはずれたときの損失を限定するときの戦略です。
- Q権利行使価格10,100円のプット・オプションを100円のプレミアムで売り、権利行使価格10,000円のプット・オプションを50円のプレミアムで買った場合の損益曲線を考えてみましょう。
- A
市場価格が10,000円のときまでは、プレミアムの差額の50円が最大損失として計上され、10,050円が損益分岐点となり、市場価格10,100円より50円の最大利益が計上されることになります。損益曲線は下記の図のようになります。
バーティカル・ベア・スプレッド取引
バーティカル・ベア・コール・スプレッド
バーティカル・ベア・コール・スプレッドは、権利行使価格の高いコールを買い、権利行使価格の低いコールを同量売る取引です。市場価格が下落すると予想しながらも、予想がはずれたときの損失を限定するときの戦略です。
- Q権利行使価格10,000円のコール・オプションを50円のプレミアムで買い、権利行使価格9,900円のコール・オプションを100円のプレミアムで売った場合の損益曲線を考えてみましょう。
- A
市場価格が9,900円のときまでは、プレミアムの差額の50円が最大利益として計上され、9,950円が損益分岐点となり、市場価格10,000円より50円の最大損失が計上されることになります。損益曲線は下記の図のようになります。
バーティカル・ベア・プット・スプレッド
バーティカル・ベア・プット・スプレッドは、権利行使価格の高いプットを買い、権利行使価格の低いプットを同量売る取引です。市場価格がやや下落すると予想するときの戦略です。
- Q権利行使価格10,000円のプット・オプションを100円のプレミアムで買い、権利行使価格9,900円のプット・オプションを50円のプレミアムで売った場合の損益曲線を考えてみましょう。
- A
市場価格が9,900円のときまでは、プレミアムの差額の50円が最大利益として計上され、9,950円が損益分岐点となり、市場価格10,000円より50円の最大損失が計上されることになります。損益曲線は下記の図のようになります。
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